日期:2011-12-15 来源:本站 供稿: 作者:管理员 类别:摘录转发
根据安永会计师事务所日前发布的一份研究报告显示,去年美国和欧洲医疗技术公司实施兼并和收购的金额达到306亿美元,比2009年翻番。
并购旺盛
报告指出,到目前为止,医疗技术行业宣布的交易金额已超过473亿美元,其中最大一笔交易是强生以213亿美元收购Synthes公司。去年,行业达成的收购交易从2009年的171笔增加到201笔。
安永医疗技术实践主管约翰·巴比特(John Babitt)表示,随着越来越多的医疗技术公司利用收购手段提升销售业绩,并在全球范围内实施经营多元化,这一并购趋势将会持续下去。传统的通过创新方式实现内生增长动力的做法正在减少。出于对难以获得监管部门批准和医疗保险公司提供医疗费补偿的担心,许多医疗技术公司开始减少对早期技术的投资。
巴比特说,不是每一项创新活动都能促使原始技术走向市场,推动医疗技术公司的发展。虽然风险资本投资额一直较为稳定,且在今年上半年有所增长,然而流向早期开发阶段的资金数额明显减少。
强生、通用电气下属的医疗保健集团、美敦力公司等行业先锋正大力推动资源整合,因为它们拥有强大的资产负债表和医疗保健现金流,并且可以享受较低的利息率。在历经过去两年的金融动荡之后,一些规模较小的竞争对手陆续重返市场。
巴比特说:“预计未来一年会出现一波相当有价值的整合潮。目前在公开交易市场上,有许多资产价值在10亿~100亿美元之间的公司,其交易价格要比几个月前低20%。强生收购Synthes公司拉开了这波整合的大幕,大型医疗技术公司需要实施收购行动,以加快迈向新的征程。”
走上大型收购轨道
今年4月,位于新泽西州的强生同意以213亿美元收购Synthes公司,这是强生自创立125年来实施的规模最大的一项交易行动。根据安永的报告,这也是过去10年来医疗技术行业规模第三大的交易行动。Synthes公司总部位于宾夕法尼亚州西切斯特,该公司在创伤医疗市场上占主导地位,产品包括用于骨折的医疗器械,营业利润率高达35%。强生是全球第二大医疗保健产品公司,仅次于辉瑞。
巴比特表示,强生收购Synthes公司标志着医疗技术公司重新走上大型收购的轨道。
今年上半年,医疗技术行业宣布135笔交易,每笔交易金额平均为3.51亿美元。2010年,这一行业达成了201笔交易,每笔交易金额平均为2.43亿美元。
到目前为止,规模较大的交易行动还包括:显微镜和水处理系统生产商Danaher公司以68亿美元收购Beckman Coulter公司,全球最大的实验室仪器生产商赛默飞世尔科技公司以35亿美元收购Phadia公司。
巴比特表示,私募股权公司再次将目光投向医疗技术公司。虽然私募股权公司积极活动,最终失去了包括Synthes、Beckman Coulter和阿斯利康牙科部门在内的收购目标,但它们并没有因此而放弃继续寻找投资机会。
安永发表的报告指出,由于获得大量资本变得更加容易,预计私募股权公司将继续进军医疗技术领域。它们之所以被吸引,是因为该行业有着良好的基础以及存在国际扩张机会。
近年来,包括美敦力、波士顿科学和通用电气医疗集团在内的一些医疗器械巨头纷纷更换管理高层,这意味着这些公司未来将有更多变化,如缩减部分资产,在某些领域继续实施整合。
巴比特表示,行业回暖迹象明显,医疗技术公司有愿望做得更好,这将推动兼并和收购活动。大型医疗技术公司有大量的现金可供其自由使用,这为并购行动提供了资金保障,而私募股权公司在未来几年也有充足的现金投入使用。所有这些条件将令并购环境变得生机勃勃。
来源:医药经济报
产业发展处 供稿